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评论借壳上市是IPO的有益补充

发布时间:2020-02-11 03:39:15 阅读: 来源:电热器厂家

有报道称,管理层已经形成了主板退市制度改革的思路,打击借壳上市成为了其中的核心。看目前的形势,管理层和各路专家都对ST股票的借壳上市存在误解,认为借壳上市是引发投机风盛行,导致上市公司无法退市的重大屏障。本栏认为,理性的借壳上市不仅没有害处,还是IPO的有益补充。

有很多企业,由于种种原因,例如行业、规模、利润稳定性无法达到IPO的标准,或者无法承受长期排队带来的煎熬,愿意放弃募集资金,主动接受投资者的监督,最终成为一家上市公司,那么借壳上市无疑是一条捷径。

有名的蓝筹股中国船舶,以前的名字叫ST重机,就是一个非常好的借壳上市的例子。此外,广发证券也是借壳延边公路上的市。成功并且实现多赢的重组案例还有很多。

之所以有借壳上市的现象出现,主要的原因仍然是上市资源紧张,以至于有些机构成为ST股票的第一大股东并不是为了投资,也不是为了重组,而仅仅是一个二传手,先囤积壳资源,然后寻找有重组意向的买家销售。于是,壳资源有了价格中枢,ST股票也有了最低报价。

其实管理层和投资者厌恶的是ST股的恶性炒作和其中蕴含的内幕交易行为,而非借壳上市本身。可以设想一下,如果管理层彻底禁止了借壳上市,那么业绩不佳的股票将会被投资者唾弃,即将满足退市条件的股票由于没有了重组的预期,股价也会被打入冰窖,投资者将会损失惨重,而且还有可能引发其他社会问题。

更加糟糕的是,能够满足上市条件的企业很多,成功IPO的毕竟还是少数,谁能先上,谁还要等,并没有一个明确的说法。既然不能借壳,那么企业就有可能想出旁门左道的办法,以争取稀缺的上市资格,这对于我国资本市场绝对不是一件好事。

改革开放的最大意义,是给有经营才华的人提供了一个创业的可能,很多从小商贩起家的大老板,如果只能在国企熬年头,那么最终必然无法脱颖而出,在公有制为主体的背景下,也应该允许多种所有制经济共同存在。现在的证券市场,也应该坚持以IPO为主体,允许借壳上市存在。管理层需要严打的不是借壳上市,而是内幕交易、操纵股价。

在香港市场,投资者也并不排斥借壳上市,李泽楷正是这一游戏的优秀玩家。壳资源的价值来源于稀缺,如果未来能够被重组的壳资源数量大幅增多,壳资源的炒作也会偃旗息鼓,管理层没必要把借壳上市彻底封杀。

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